El Mercado de las Ranas es una actividad de puertas abiertas en la que los establecimientos comerciales del Barrio de las Letras abren sus puertas los primeros sábados de cada mes, sacando a la calle su oferta comercial, y convirtiendo al barrio en un mercado abierto. Además, los establecimientos de hostelería ofrecen numerosos atractivos para aportar una oferta integral a todos los visitantes.
De esta forma, el Barrio de las Letras se convierte en una zona comercial de referencia, emulando otros mercados mundialmente conocidos en las 
principales ciudad es del mundo, como el Porto bello Road o Camden Town, en Londres; los famosos mercados de las pulgas neoyorkinos como el Hell’s Kitch en o el Soho Antiques Fair & Collectibles; o eparisino Mercado de las Pulgas de Saint-Ouen.
A diferencia de estos mercados, los establecimientos del barrio de las Letras sacan a la calle lo más representativo de cada establecimiento, para compartir con todos los visitantes (nacionales e internacionales) la oferta comercial, turística, cultural y gastronómica.
El Mercado de las Ranas debe su nombre a la calle Cantarranas, la actual calle Lope de Vega, que discurre por el Barrio de las Letras. Su primer nombre en el S. XVII fue el de “calle de Cantarranas” ya que, según la tradición, este nombre se debía a la grandísima cantidad de ranas que se agrupaban en las charcas de las huertas del convento de San Jerónimo.
Este proyecto nació con vocación de continuidad, y con el objetivo de ofrecer al visitante una oferta comercial novedosa e integral. Se suelen desarrollar actuaciones encaminadas a poner en valor la oferta comercial del barrio en diferentes temáticas, como el arte, la decoración, la moda, la gastronomía, etc…
El mercado de las ranas tiene como objetivo impulsar el desarrollo económico del Barrio de las Letras, y potenciar la ciudad de Madrid como referente turístico nacional e internacional. Este mercado está impulsado por la Asociación de Comerciantes del Barrio de las Letras en colaboración con el Ayuntamiento de Madrid, y con el apoyo del sector hotelero y diversas instituciones y entidades públicas y privadas del Barrio.